关于新三板上市，你听到的和实际的未必是一回事

作者：陆九

自幸美股份成为新三板第一上市日化企业之后，申请新三板上市的日化企业越来越多。据不完全统计，今年上半年挂牌新三板的日化企业已有18家，不仅是品牌商、ODM/OEM，代理商也都在积极追赶上市潮流。

为什么这些企业都爱上新三板？听听传说是怎么回事，再看看实际是怎么回事。2016年至今新三板上市的18家企业

你听说：引来投资

实际是：由于新三板是做市商制，股份转让都是定向发售，但由于买方入门门槛较高，实际参与交易的机构和人员并不如主板火热。据《中国新三板市场发展报告（2016）》统计显示，新三板上市公司只有30%曾发生过交易。甚至有部分企业挂牌后从未发生交易，成为所谓的“僵尸企业”。

目前，已上市的日化企业中，幸美获得的投资主要来源于思埠，栋方主要来自于金王收购，兰亭是为数不多获得场内融资的企业。

你听说：补充公司运营资金

实际是：有些公司确实做到了。但有些，如天天尚美已经连续3年亏损，累计亏损7500万元。亏损原因未详细说明，只是简单指出公司在市场营销方面投入持续增加。截止2015年12月31日，天天美尚总资产合计1.23亿，账上资金有5671万，需一年内偿还的短期借款为0，可公司2015年产生的经营活动现金流为负的5384万元。

同时，日前公布的新三板千富榜，该公司创始人鞠传果夫妇以3.61亿元身家入榜，排名672位。当然这些身家只是账面数字。

你听说：借新三板转到主板

实际是：新三板市场与A股的转板通道仍未打开，此前从新三板成功转至创业板的11家公司，全部是先在新三板退市再排队IPO。至于多久能排到，可参看丸美。

你听说：规范管理、财务透明

实际是：相对绝大部分非上市企业而言，的确如此。

你听说：方便被收购

实际是：有的企业就是不想被收购，所以选择上市。

你听说：提高品牌曝光度

实际是：如果仅仅从提高品牌曝光度的角度出发，还是湖南卫视靠得住些。

或许应该这么看：

1、规范管理、财务透明本应是企业的基本守则，但是由于大家都知道的原因，那些非上市企业中，能自觉做到规范管理、财务透明的凤毛麟角。所以这一点也成为这些上了新三板企业的“资质证明”。

2、上市本身也是一笔生意，一两百万的投入换来曝光率和一定的市场口碑，比较划算。

3、打铁还需自身硬。投资人有钱但不傻，上市就能拿钱，恐怕没有那么容易。