评论：海外投资监管趋严，国内资本为何还会收购护肤品牌Obagi？

关于Obagi前任母公司，Valeant的董事会主席兼首席执行官Joseph C. Papa针对Obagi表示：这次交易Obagi标志着其集团在进一步努力简化业务并减少债务，随着不断转变Valeant，将继续专注于给股东带来更高价值的核心业务。

在中国官方三令五申，提示非理性对外投资风险之后，上半年中国在房地产、文体娱乐业等领域的对外投资规模锐减。但是，在美妆领域，中国资本的投资步伐并没有受到明显影响。

近日，加拿大制药巨头Valeant Pharmaceuticals International Inc.（瓦兰特）宣布将旗下主打抗衰老护肤品的制药公司Obagi Medical Products（欧邦琪）大幅度下调估值到1.9亿美元出售给中国的海通国际中国金融收购基金。预计交易在下半年完成，Valeant表示：将会利用这笔交易的收益偿还定期贷款债务。

这一交易意味着Obagi可能将会成为中国护肤品牌，眼下，消费者对于健康护肤品的需求越来越旺盛。而国内市场随着大环境的改变，消费者对于药妆的接受程度也变得越来越高。海通国际中国金融收购基金选择在此时收购Obagi，会为中国护肤品牌添砖加瓦，还是会竹篮打水一场空呢？

中国资本收购Obagi，国产护肤药妆迎来新机遇

Obagi是一家全球制药公司，于1988年在美国创立，是一家集研发、生产和销售为一体的处方类皮肤护理系列用品的医疗公司。2006年，Obagi在美国纳斯达克上市。2013年，Obagi被加拿大制药巨头Valeant以3.44亿美元的价格收购。然而仅仅时隔4年，Valeant为了简化业务以及减少债务，Obagi再次被出售。

关于Obagi前任母公司，Valeant的董事会主席兼首席执行官Joseph C. Papa针对Obagi表示：这次交易Obagi标志着其集团在进一步努力简化业务并减少债务，随着不断转变Valeant，将继续专注于给股东带来更高价值的核心业务。

其实，在出售Obagi之前，Valeant就已经将旗下CerVe、AcneFree和Ambi三个活性护肤品牌，以13亿美元的价格出售给法国美妆巨头欧莱雅集团。这三个品牌的年销售收入总计1.68亿美元，Obagi今年的销售收入预计也能达到8500万美元，在息税折旧以及摊销前的利润可达到3000万美元。

而Obagi本次的收购者海通国际中华金融收购基金，也与中国美容业内资深人士关系紧密，中国再生医学子公司的便是该基金的有限合伙人。海通国际中华金融收购基金本次收购Obagi之后，意味着国产护肤品牌又增添了一员大将。

目前，国产护肤的药妆品牌有被成称为“国土第一品牌”的佰草集，补水保湿的有百雀羚等品牌，但是主打抗衰老的品牌并不多见。中国护肤品市场若有了Obagi的加入，将会使国产护肤药妆行业取得巨大进步。不过，万事发展很难一帆风顺，Obagi未来的发展如何也很难判定。

Obagi在中国护肤市场将会面临哪些挑战和机遇？

海通国际中华金融收购基金收购Obagi，似乎怎么看都是一笔划算的买卖，但是中国有句古话叫做“福祸相依”，Obagi被中国资本收购，未来的发展有机遇也会有风险。

一方面，Obagi变为中国品牌，目前来看机遇更大。随着消费者护肤安全意识逐渐提高，中国护肤品市场对药妆产品的诉求正在不断上升。正如欧莱雅中国副总裁兼活性健康化妆品部总经理陈旻表示：目前，中国药妆市场规模不大，但是增速很快，和发达国家相比，中国药妆市场至少有8倍的增长空间，潜力巨大。

因此，Obagi在中国护肤市场药妆需求增长最快的时候进入中国市场，并成为国产护肤品牌。不论是对其品牌还是中国肤护肤品市场来说，显然都是一场机遇。况且Obagi的产品主要特征是减龄抗衰老，其中Obagi-C RX System和Obagi Nu-Derm System都是帮助减少皮肤老化、损伤、色素沉淀、痤疮以及阳光损伤等。

而且Obagi产品的销售渠道主要是通过皮肤科医生、整形医生、医疗SPA和专业名美容院等渠道分销。从中国的大环境来说，空气污染越来越严重，人们开始对于皮肤的的就医率不断增加，整形医院、医疗SPA和美容院越来越普遍。以此来看，Obagi在中国护肤市场的前景广阔。

另一方面，Obagi进入中国市场并不能只看到机遇，而不反思未来的发展状况。中国护肤品对药妆诉求不断提高，为药妆品牌迎来了机会。根据前瞻产业研究院的分析：预计到2021年，我国药妆行业的规模将会达到600亿元。而眼下药妆行业还处在高速成长的阶段，投资者已经开始纷纷有所动作。

尽管Obagi在此时进入中国市场将面临大好前景，但是海通国际中华金融收购基金与其交易将与下半年完成，而国际美妆巨头欧莱雅早在年初就已经发现药妆的前景，并且已经完成Valeant旗下三个品牌的收购。药妆的发展是有前景，但海通国际中华金融收购基金若不考虑Obagi在未来的可能会面临的竞争等风险，将很难成功。

从这点来看，欧莱雅似乎是已经看到了药妆在中国市场的发展前景，才会有如此大动作的收购。而海通国际中华金融收购基金虽然也看到了在中国市场药妆的发展前景，但在此方面的布局已经迟了一步。

由此来看，海通国际中华金融收购基金收购Obagi从药妆的发展前景来看是潜力巨大，但是中国市场药妆的发展前景并不是只有海通国际中华金融收购基金能够看得到，其他品牌也已经在此方面布局，Obagi将可能面临激烈的竞争。

Obagi中国化后，能否在国内护肤品市场中立足？

如今，中国市场的护肤品牌可能已经发生了一些变化，但是护肤品市场的总体需求还是不变，保湿美白、抗衰老占主要地位。目前整个中国护肤品市场国产护肤品牌有百雀羚、佰草集、自然堂、相宜本草等，国外品牌主要是兰蔻、雅诗兰黛、欧莱雅、资生堂、爱茉莉等品牌组成的护肤品格局。那么，Obagi还能在已经形成品牌格局的中国护肤品市场占有一席之地吗？

在2000年初期，中国护肤品市场中主要以膏霜、洗面奶发展，并顺势出现了一些相对稳固的品牌，如大宝、旁氏、小护士、美即和资生堂等品牌。到了2010年基础护肤品已经出现增长稳定的趋势，其中脸部精华和保湿类产品占到了护肤品销售的近一半。而到了2011年，抗衰老产品产品的销售比2010年增长了27%。

而Obagi产品主打的抗衰老产品也正是当下护肤品市场最主要的需求之一，若其成为中国的护肤品牌之后，迎合中国消费者的问题皮肤以及皮肤健康的消费趋势，赢得消费者的信任。将会在中国护肤品的地位有较大提升，从而占有一席之地。或许，海通国际中华金融收购基金正是看到了这样的发展前景，才将Obagi从加拿大制药巨头手中收购。

不过，药妆产品本身就具有特殊性，目前在中国市场消费者似乎还不能接受去医院等地方购买药妆产品。Obagi在中国市场发展若不考虑销售渠道，则将很难做到推广。毕竟，购买药妆的消费者，皮肤大多数会存在一定的问题，在使用护肤品方面会相当谨慎，需要有专业人士提供指导。

因此，Obagi若想成为国产护肤品牌之后，在中国市场发展并取得一定的地位，则需要结合中国护肤品市场的发展，不断加以创新才能更好的发展。要知道，Obagi在药妆行业发展的前景虽然好，但并不代表会一帆风顺没有风险。

总而言之，Obagi在中国护肤品市场药妆行业发展的黄金时代，加入中国护肤品牌，发展前景无可限量。不过，从另一方面讲，Obagi先后在美国和加拿大发展顺利，但每个国家的护肤品市场发展都有自己的特色，Obagi初来乍到，会有水土不服的现象也说不定。未来，Obagi将如何发展，我们拭目以待。