季度财报不佳的宝洁和联合利华，都在大谈新兴市场

作者:李莉蓉

他们都面临着迅速改善业绩的压力

上周五，在宝洁 2018 财年第一季度的投资者会议上，“中国”这个词被提到了大约 60 次。

公司第二大市场——中国市场成了宝洁管理层最乐于讨论的内容，在这一季度里，中国的有机销售额同比（依靠现有资产和业务而非兼并收购而实现的销售增长）增加了 8%，7 个品类中有 6 个实现了销售增长，而且他们对接下来的双十一充满期待。除此以外，靠着“改写命运”的系列营销，SKII 的有机销售额上涨了 40%。

相比之下，宝洁全球业绩的数字就不太好看了。第一季度的销售额与去年同期相比只增长了 1% 至 166.53 亿美元，低于华尔街预期的 166.98 亿美元。公布之后公司股价下跌了 3%。

在最重要的美国市场，宝洁业绩的增长放缓并无改善，虽然他们并未透露具体的销售数据。而且宝洁 CFO Jon Moeller 承认他们也还没有搞清楚美国市场到底出了什么问题。

宝洁有机销售增长数据 来源：华尔街日报

而宝洁的竞争对手联合利华也没能给出令人满意的财报。公司第三季度的基本销售收入同比上升 2.6%，低于华尔街所期待的 3.9%，也不如上半年的 3% 增长。公司股价随后跌了 4%。

在新兴市场，联合利华的基本销售收入同比增长了 6.3%，中国市场靠着电商获得了“两位数的销量增长”，不过，发达市场的基本销售收入和去年相比减少了 2.3%。联合利华将一部分业绩不佳归结于美国飓风影响了产品销量，以及欧洲天气不好导致冰淇淋卖得不好。按照他们 CFO Graeme Pitkethly 的说法，这两者加起来让他们损失了大约 1 亿欧元的销售额。

当然，发达市场生意不可能全是因为天气。我们之前报道过的洛杉矶低脂低糖冰淇淋品牌 Halo Top 抢走了联合利华 1.5% 的美国冰淇淋市场份额，另外在拉丁美洲和欧洲，他们的除臭剂也碰到了激烈竞争。

Pitkethly 甚至承认公司“竞争力稍有下降”，他表示目前联合利华的业务中，只有一半的市场份额在增长，相比之下，过去的数年里这个数字都在 60% 左右。

而这两家公司都面临着业绩增长的压力。今年二月拒绝了卡夫亨氏的收购之后，联合利华承诺了一系列措施来提高公司竞争力，包括在 2020 年将利润率从现在的 16.4% 提高至 20%。宝洁虽然在十月中旬宣布激进投资者 Nelson Peltz 争夺董事会席位的尝试失败了，但他们必须拿出更好的业绩报告来证明 Nelson Peltz 是错的，Moeller 也提到投资者们希望宝洁能更慎重、更快做到他们一直谈的那些改变。

实际上，为了提高利润率，在上半年里联合利华的广告和营收开支削减了 1.3%，如今已经有投资者质疑业绩增长放缓与此有关。

投资银行 RBC Capital Markets 的分析师 James Edwardes Jones 表示：“在我们看来，第三季度业绩不佳来源于上半年的广告和营收开支减少。毫无疑问，自然灾害有一定影响，但事实是，联合利华第三季度在全球的业绩都低于预期”。并不令人意外的是，联合利华在投资者会议上否认了这种说法。

不过，联合利华同时也做了不少收购，来应对品牌竞争力不如小公司的问题。

联合利华在最近三个月进行的收购

08.09

收购澳大利亚冰淇淋品牌 Wei

09.13

收购英国茶品牌 Pukka Herbs

09.25

收购韩国化妆品品牌珂泊亚

10.02

收购巴西有机食品品牌 Mãe Terra

而宝洁除了继续发展中国市场以外，和之前一样强调核心产品的技术创新，认为这更利于公司的长期发展。不过，他们可能需要快点拿出成果来投资者看了。