大众产品持续疲软 科蒂三季度销售额同比下跌10.4％

来源：华丽志

截至2019年3月31日的前9个月里，科蒂销售额同比下跌8%至65.33亿美元。

4月8日，美国化妆品巨头Coty科蒂公布了2019财年第三季度关键财务数据，大众消费品部门持续疲软，销售额继续下滑10.4%，但净亏损缩窄至1210万美元。

截至2019年3月31日的前9个月里，Coty核心财务数据如下：

1、销售额同比下跌8%至65.33亿美元，可比销售同比下跌3.3%;

2、毛利率为61.6%，相比去年同期下跌了0.2个百分点，调整后毛利率为61.8%，相比去年同期下跌了0.6个百分点，主要受到供应链中断的影响;

3、经营亏损为7.4亿美元，去年同期经营利润为2.3亿美元，调整后经营利润为6.9亿美元，相比去年同期下跌了10%，调整后经营利润率为10.6%;

4、净亏损为9.8亿美元，去年同期净利润为1250万美元，调整后净利润为3.6亿美元，同比下跌11%;

5、每股亏损1.31美元，去年同期每股收益0.02美元。

截至2019年3月31日的前9个月，供应链断裂已导致Coty损失1.5亿美元净销售额。

截至2019年3月31日的前3个月里，Coty核心财务数据如下：

1、销售额同比下跌10.4%至19.9亿美元，可比销售同比下跌3.7%;

2、毛利率为62.8%，相比去年同期下跌了0.7个百分点，调整后毛利率为62.9%，相比去年同期下跌了1.4个百分点，奢华产品和专业产品部门利润率的上升无法弥补大众消费品部门利润率的降低;

3、经营利润为8550万美元，相比去年同期的2070万美元有所增加，主要受益于重组费用降低和SG&A(销售成本、综合开销及行政管理费用)的良好管控;调整后经营利润为2.3亿美元，与去年同期持平，调整后经营利润率为11.5%，相比去年同期增加了1.2个百分点;

4、净亏损1210万美元，相比去年同期的7700万美元有所缩窄，主要受益于经营利润的上升;调整后净利润为1.02亿美元，同比增长6%;

5、每股亏损0.02美元，相比去年同期的0.1美元有所改善;调整后每股收益0.13美元，与去年同期持平。

Coty首席执行官Pierre Laubies表示：“第三季度结束时，新的管理团队才刚组建几个月，但我对大家的团结一致很满意。第三季度的业绩表现明显证明我们的供应链问题已经基本得到了解决，预计在2019财年剩余时间里，供应链中断问题对业务的影响将非常有限。本季度得益于对成本管控的加强，我们的调整后经营利润与预期相符，但销售额依然疲软，为扭转业绩，我们还有很多工作要做。我们必须保持好奢华产品和专业产品部门的稳定表现，同时利用货架生产力、精简产品品类以及大规模品牌投资来改善大众消费品部门的疲软，这些是我们制定的战略计划的优先事项，最早将在2020财政年开始部署。”

在与分析师的电话会议上中，Pierre Laubies还指出Coty 60%的产品表现稳定，主要问题集中在大众消费品部门。基于数月对公司品牌组合的分析，他相信即使没有重大创新，公司也能通过改善现有产品实现增长。Coty的策略就是看哪些产品卖得好，就增加库存量。他认为“美容行业的问题不在于创新，而在于清楚知道自身的优势，并确保其得到正确的发挥”，这也是公司精简品类策略的一部分，“我们的分析表明，我们先前对短期增长的关注，过度增加SKU，导致了业务的复杂性。我们相信通过解决复杂性，将为节约成本和提高生产效率创造机会。”

Coty首席财务官Pierre-Andre Terisse表示：“本季度和今年迄今为止，我们一直维持现金流为正的状态。在参与公司业务几个月后以及参与制定战略计划的基础上，我可以确认中期内我们的目标是实现净债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率小于4。根据这一目标，Coty将维持每股0.125美元的季度股息，并启动一项股票股息再投资计划，让股东有权以现金或一半现金加一半普通股的形式获得股息。股东之一JAB已经表示，在我们达到中期目标前，将接受上述股息条件。近日JAB也完成了股权增持，表明了对Coty的信心。”

2019年2月，JAB向Coty公司发起股权增持要约，该交易已在4月30日完成，JAB对Coty公司的持股比例也从40%增至60%。自JAB表示要增持股权以来，Coty公司的股价也在回升。

财报公布后，Coty公司股价在4月8日上午交易中跌幅超过6%。截至当日收盘，Coty公司股价下跌了5.5%至11.58美元每股。

按部门

1、奢华产品部门

净销售额同比下跌3.1%至7.3亿美元，可比销售同比增长2.8%;经营利润同比增长48%至8770万美元。

该部门稳定的业绩表现主要受益于Burberry、Gucci和Calvin Klein等授权品牌持续强劲的业绩表现，此外供应链中断问题的解决以及新推出的Boss Bottled Infinite的强劲表现也使得Hugo Boss品牌恢复强劲增长。

Chloé品牌的Nomade香水和Marc Jacobs品牌的Daisy香水的持续热销推动这两大品牌市场份额持续增加。

最近Coty还宣布了与Marc Jacobs续签了香水授权合约，并与开云集团旗下的意大利奢侈品牌Gucci签署了美妆香水授权合约，推出了色彩丰富的唇膏系列。

2、大众消费品部门

净销售额同比下跌17.8%至8.4亿美元，可比销售同比下跌10%，除去暂时性的营收确认会计政策变化和供应链中断的影响，主要受累于各品牌在全球大众美容消费品部门的持续疲软，尤其是美国和欧洲地区;经营亏损2410万美元，去年同期经营利润为6420万美元

按品类看，彩妆产品净销售额以中个位数下跌。Cover Girl 、Rimmel和Max Factor品牌销售额达品类整体平均水平，Sally Hansen品牌销售额实现较低个位数增长。

尽管亚太、拉美、中东和非洲(ALMEA)地区的业务，以及Wella品牌的零售业务表现强劲，但美发产品在美国的零售业务净销售额还是出现高个位数下跌。

身体护理产品销售额实现正增长，其中巴西本土品牌和adidas品牌的身体护理产品都有强劲表现。

由于赞助减少，Younique品牌销售额和利润均有所下跌。

3、专业产品部门

销售额同比下跌6.1%至4.2亿美元，可比销售额同比下跌0.6%，营收确认会计政策和供应链中断带来轻微不利影响;经营利润为3070万美元，相比去年同期1140万美元有所增加。

北美市场持续疲软，主要受到供应链中断以及关键客户贸易库存减少的持续影响。

OPI品牌因服务水平基本恢复，销售额实现稳定增长。受益于电子梳Glide hot-brush的推出以及Platinum+ Styler的持续成功，ghd 品牌表现持续强劲。

按市场

北美市场净销售额同比下跌14%至6.1亿美元，约占总销售额的31%，可比销售同比下跌13%，主要受累于大众消费品部门的疲软，大众美容产品市场面临挑战，部分品牌货架空间减少，Younique品牌也面临压力。专业产品部门销售额的下跌主要受累于部分关键客户贸易库存减少以及供应链断裂的持续影响。

欧洲市场销售额同比下跌14%至8.4亿美元，约占总销售额的42%，可比销售同比下跌5%。大众消费品部门的疲软很大程度上被奢侈品部门和专业产品部门销售的增长所抵消。奢侈品部门的增长主要由德国、英国和西班牙地区的优异表现推动，专业产品部门下英国和俄罗斯地区表现尤为出色。

亚太、拉美、中东和非洲(ALMEA)销售同比增长1%至 5.4亿美元，可比销售同比增长11%，主要受到大众消费品部门的良好表现(主要是巴西可比销售业绩良好)，以及奢华产品部门的强劲增长(主要受中东和中国市场强劲表现推动)。