剥离纸业、房地产 两面针回归日化主业艰难

来源：21世纪经济报道

原标题：2020年报风云丨剥离纸业剥离房地产，两面针回归日化主业艰难2019年扣非净利亏损

剥离了纸业与房地产板块之后，两面针（600249.SZ）依旧没有迎来好的业绩。

4月16日晚，两面针发布发布2019年年报。报告期内，公司实现营业收入11.87亿元，同比下降4.66%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.54亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.20亿元。值得注意的是，这是两面针连续三年出现扣非净利润亏损的情况，其2017年和2018年的数据分别为-1.54亿元和-0.75亿元。

自2019 年12月将纸业板块、房地产板块剥离后，两面针的业务还剩下日化、医药两个板块。

从其2019年年报来看，日化产品的毛利率为22.04%，同比增加了0.1个百分点；医药的毛利率是38.84%，同比减少0.15个百分点。

如果分季度来看两面针的业绩，其2019年第一季度至第四季度分别完成营业收入2.86亿元、3.20亿元、2.75亿元和3.05亿元，分别完成净利润0.47亿元、-0.19亿元、-0.20亿元和-0.62亿元，分别完成“扣非净利润”-0.13亿元、-0.14亿元、-0.16亿元和-0.76亿元。

对于2019年四季度的净利润以及“扣非净利润”与前三季度相比，均有较大的差异的情况，两面针在2019年年报中解释，“主要原因在于：（1）2019 年末计提减值的影响，年末公司进行了各项资产减值测试，计提资产减值及信用减值损失约 2000 万元，这是造成 4 季度单季亏损增加的原因之一。（2）考虑到 2019 年末母公司的未弥补亏损金额较大，由于预计转回期间较长，未来能否取得用于抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额存在较大的不确定性，故本公司转回可抵扣暂时性差异确认的递延所得税资产约 2，000 万元，也减少了四季度净利润。（3）年末公司对 2019 年期内发生的各项期间费用进行了结算、预提与暂估。这些也构成了四季度单季亏损比前三季度平均数增加的原因。”

两面针在年报中表示，“以前年度存在出售所持有的中信证券股票补充资金，弥补亏损的情况。公司主要金融资产已经所剩不多，公司将聚焦主业，改善经营，提升效益，促进可持续发展。”

两面针2019年年报显示，公司还持有865.98万股中信证券。4月16日，中信证券的股价是23.67元，两面针持有的中信证券市值还有2.05亿元左右。

值得注意的是，两面针的其他应收款暴增至6.46亿元，而2018年末这一数据仅为0.84亿元，增加了5.62亿元。其中，其他应收款的欠款方第一名是广西柳州市产业投资发展集团有限公司，款项性质为“债权转让款”，约为6.29亿元。

对此，两面针的解释是“纸品、房开债权转移，已收到部分交易对价款”。

对于2020年经营计划，两面针在年报中表示，“公司坚定不移的发展日化主业，都是扩大品牌优势，以牙膏产品拉动，逐步扩大日化产品销售市场，做强做优公司日化业务板块的同时，进一步促进医药板块的发展，提升公司经济效益，促进可持续发展。”