美妆帝国雅诗兰黛：曾经也是家族企业

雅诗兰黛看上哪个品牌，哪个品牌似乎就会火。从1995年收购M·A·C（魅可）、LA MER（海蓝之谜），到近两年收购GLAMGLOW（格莱魅）、Too Faced等品牌，纵观雅诗兰黛集团的发展史，其得以成长为全球最大的高端化妆品企业，离不开颇具智慧与眼光的收购策略。

雅诗兰黛集团收购历程

不过，能够网罗这么多独具特色又充满潜力的化妆品牌，除了要有极高的商业天赋和长远的眼光以外，还少不了另一个重要的东西。

没错，就是钱钱钱！

要知道，能收购这么多品牌，背后没几个金主怎么行？今天，品观君就来扒一扒雅诗兰黛集团背后有哪些隐藏的大金主们！

台前幕后的大BOSS都是它！

从一个小型家族企业，到如今年销127.6亿美元（约合817.2亿元，2017年销售额）的高端化妆品帝国，雅诗兰黛集团背后的最大金主，一直都是兰黛家族自己。

早在1946年，雅诗·兰黛夫人就与丈夫约瑟夫·兰黛创立了雅诗兰黛公司，但在长达50年的时间里，雅诗兰黛公司只是一个普通的家族企业。

直到1995年，在雅诗·兰黛夫人的儿子莱纳德·兰黛的策划下，雅诗兰黛公司上市，才得以开启其美容帝国的版图。

不过，兰黛家族并未因上市失去对雅诗兰黛集团的绝对控制，仍然在1995年拥有46%的股份和86%的投票权。

直到现在，这样的股权结构都没有出现太大变动。雅诗兰黛集团的官网显示，兰黛家族目前仍然持有雅诗兰黛集团40%的股权和87%的投票权。

兰黛家族持股比例

看到这里大家可能会好奇，在我们的一般认知里，投票权是与股权相对应的，即同股同权。但兰黛家族持有雅诗兰黛集团40%的股权，为什么能享有高达87%的投票权呢？

这里品观君就来科普一下，这样的股权设置结构，其实被称作双重股权结构。

即公司在招股（IPO）中提供双重级别的普通股，这两种股具有两种级别完全不同的投票权，原始股东具有极大的投票权，这样的股权设置能够阻碍其他人把公司作为潜在的合并者、收购者，或者其他控制权转化的情况。

雅诗兰黛集团就是采取这样的双重股权结构，把股票分为A类股票与B类股票，其中A类股票为1股1权，B类股票则1股10权。兰黛家族通过持有大量B类股票，从而享有高达87%的投票权，也牢牢把持着雅诗兰黛集团的决策权。

值得一提的是，这样的股权设置结构虽然能够防止公司的控制权转移，却也存在一个根本的弊病，即公司管理层在推行公司战略的过程中，不会优先考虑股东的利益，而是追求符合自身利益的目标。

这样一旦公司经营状况不好，股东们亏钱，就不开心了，关键是还没辙！幸好雅诗兰黛集团这些年的发展势头着实强劲，要不估计没有投资者愿意给它投钱了！

说到雅诗兰黛集团采取双重股权结构的原因，不得不提一个重要的人——雅诗·兰黛的儿子莱纳德·兰黛。

莱纳德·兰黛

正是他设置了这种双重股权结构，并主导了雅诗兰黛集团成功上市，才让雅诗兰黛集团从一家年销售额仅有80万美元（1958年）的普通家族式企业，成为一家年销售额达57.9亿美元（2004年）的规范现代化公司。

背后原来还隐藏这20个大佬！

除了兰黛家族是最大股东以外，在雅诗兰黛集团的官网上，还有着多达20位大股东。事实上，这20位大股东都是外来机构投资者，而且个个来头不小。

比如持有雅诗兰黛集团4.7%股份的第一大股东——美国富达管理研究公司（Fidelity Management and Research Company），它是目前全球最大的专业基金公司，为全球1200多万位投资者管理高达1万亿美元的资产。

此外，在这份表格里，我们还看到了多位“熟悉的身影”，先锋集团（Vanguard Group Inc）、贝莱德基金（BlackRock Inc）、美商道富银行（State Street Corp）、北方信托公司（Northern Trust Investments N A）等大鳄，它们几乎投遍了日化行业的大公司，如宝洁、联合利华、资生堂等。

看来，寻根溯源，全天下的化妆品巨头们，背后的股东，可能都是一家。

用双重股权结构牢牢掌控集团大权

事实上，拥有这么多外部投资者，又通过双重股权结构掌握集团的决策权，当时的雅诗兰黛集团掌门人莱纳德·兰黛采取这样的股权设置方式，也是打着自己的小算盘。

1958年，莱纳德·兰黛进入雅诗兰黛公司。在很长一段时间里，雅诗兰黛集团只有雅诗兰黛这一个品牌，这令莱纳德·兰黛意识到产品单一将给企业带来巨大风险。

于是，他在1968年推出了雅诗兰黛集团的第2个品牌倩碧。倩碧在上市不到20年的时间，就为雅诗兰黛集团带来了近20亿美元的回报。

此后，莱纳德·兰黛日渐确立要打造公司的多品牌矩阵。但随着新品牌的不断推出，资金短缺难以维持众多品牌的运转，莱纳德·兰黛意识到资本的重要性，开始极力推动雅诗兰黛集团的上市。

1995年，雅诗兰黛集团终于成功上市。不过这也意味着莱纳德·兰黛在利用资本力量的同时，也要面临集团控制权可能因外来投资者介入而转移的问题。

为了把话语权牢牢掌握在自己手里，让雅诗兰黛集团能按照自己的规划和愿景成为一家专注高端化妆品领域的公司，莱纳德·兰黛设置了双重股权结构。

就这样，通过双重股权结构，兰黛家族不仅对雅诗兰黛集团享有稳定的控制权，同时也利用外来投资者的力量，不断壮大这个化妆品帝国的版图。

家族管理也有弊端 首位职业经理人出现

前面说了，雅诗兰黛集团一直坚持家族控股并且管理，对任用职业经理人始终持保守态度。不过到兰黛家族第三代继承人威廉·兰黛接管雅诗兰黛集团时，这一情况发生了转变。

威廉·兰黛

由于此时雅诗兰黛集团的股权结构已经稳定，兰黛家族在集团的话语权已经难以被撼动，他们开始任用第一个非家族成员为真正意义上的职业经理人。

这里值得一提的是，早在1995年，莱纳德·兰黛就曾任命1975年加入雅诗兰黛集团的老将弗兰德·连翰墨（Fred H. Langhammer）为全球总裁，2000年又任命其为CEO。

不过，尽管连翰墨也不是兰黛家族的成员，但他的任职更多地被看作是一个符号，即有名无实，并不算真正意义上的职业经理人。

2004年，连翰墨卸任，威廉·兰黛继任CEO。不过，在父亲与家族的荫蔽下，威廉·兰黛始终没办法施展拳脚，并且很难做出有效的决策。

在这样的桎梏下，2009年，威廉·兰黛果断聘用了曾在宝洁工作长达23年，担任宝洁全球快餐部总裁的老江湖法布里西奥·弗雷达（Fabrizio Freda）为雅诗兰黛集团的CEO。

法布里西奥·弗雷达

而这位CEO的任期表现确实没有令人失望。从2009年接手雅诗兰黛集团以来，他主导收购了蜜丝佛陀孙子创立的彩妆品牌smashbox、好莱坞面膜品牌GLAMGLOW、新锐彩妆品牌Too Faced等，带领集团实现50％的累计销售增长，并让雅诗兰黛集团的市值从270亿美元增至如今的547亿美元。

为了留住这位CEO，雅诗兰黛集团也不惜代价，曾多次奖励其股权。2012年，集团奖励弗雷达49882的股权，目前市值约744万美元。2016年，雅诗兰黛集团股票计划委员会又给予法布里西奥·弗雷达价值3000万美元的股权激励。

看来，只要能“赚钱养家”，不管是不是兰黛家族成员操盘，雅诗兰黛集团都欢迎！至于股东们，就在后方老老实实负责资金补给就行了！